247 – O Banco Central (BC) recebeu os documentos do pedido de compra do Banco Master pelo Banco de Brasília (BRB), anunciado na última sexta-feira (28) pelo banco estatal do Distrito Federal. A análise do material, no entanto, levará vários meses.
Primeiramente, o BC verificará se as duas instituições financeiras entregaram todos os documentos necessários. Caso o material esteja completo, a autarquia abre a instrução processual e começa a contar o prazo de 360 dias para analisar o que foi entregue. Se faltarem documentos, o BC abrirá um prazo adicional para os dois bancos enviarem o que estiver faltando.
No único pronunciamento oficial até agora, o BC informou apenas que a análise da operação seguirá os requisitos da <a href="https://www.bcb.gov.br/estabilidadefinanceira/exibenormativo?tipo=Resolu%C3%A7%C3%A3o%20CMN&amp;numero=4970" target="_blank">resolução 4.970 de 2021</a> do Conselho Monetário Nacional (CMN). “Quando protocolado o pedido pelo Banco Master, o BC vai avaliar o pedido tecnicamente quanto ao cumprimento dos requisitos aplicáveis a operações da espécie”, informou a autarquia.
Nesta tarde, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, mudou a agenda para receber o presidente do BRB, Paulo Henrique Costa, na sede do BC, em Brasília. Inicialmente, Galípolo passaria esta segunda-feira (31) em São Paulo, mas se reunirá com Costa e os diretores de Fiscalização do BC, Ailton Aquino, e de Organização do Sistema Financeiro e de Resolução, Renato Gomes, no fim desta tarde.
Na noite de domingo (30), Galípolo encontrou-se, em São Paulo, com André Esteves, presidente do BTG Pactual, instituição financeira também interessada em adquirir o Banco Master. Os dois encontros foram incluídos na agenda oficial do presidente do BC.
Até por volta das 17h30 desta segunda, as ações ordinárias do BRB tinham se valorizado 83,44% em relação à sexta-feira. Além de validado pelo Banco Central, a compra do Banco Master precisa ser aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
<h2>Negócio polêmico</h2>
No fim da tarde de sexta-feira, o presidente do BRB anunciou a intenção de comprar o Banco Master por R$ 2 bilhões. O BRB ficaria com 58% do capital total e 49% das ações ordinárias do Master. Segundo banco estatal do DF, os R$ 2 milhões equivalem a 75% do patrimônio consolidado do Master, conforme demonstrações financeiras auditadas pela PricewaterhouseCoopers (PwC), uma das principais empresas de auditoria do mundo.
O negócio é polêmico porque o Banco Master tem uma política agressiva para captar recursos, oferecendo rendimentos de até 140% do Certificado de Depósito Bancário (CDI) a quem compra papéis da instituição financeira, bastante superiores às taxas médias para bancos pequenos, em torno de 110% a 120% do CDI.
Sem ter publicado o balanço de dezembro, o Master enfrenta a desconfiança do mercado financeiro. Recentemente, a instituição financeira tentou uma emissão de títulos em dólares, mas não conseguiu captar recursos. Operações do banco com precatórios, títulos de dívidas de governos com sentença judicial definitiva, também aumentaram dúvidas sobre a situação financeira da instituição.
Recentemente, o BTG Pactual ofereceu apenas R$ 1 para assumir o controle do Master e assumir o passivo da instituição financeira. As dívidas seriam cobertas com recursos do Fundo Garantidor de Crédito (FGC), fundo que cobre investimentos de até R$ 250 mil por pessoa física ou pessoa jurídica em cada instituição financeira. No entanto, a falta de acordo entre os bancos que aportam recursos no FGC impediu o negócio de ir adiante.

Redação Brasil 247

Sede do Banco Central, em Brasília
22/02/2022
REUTERS/Adriano Machado

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Economia

Banco Central recebe pedido formal de aquisição do Master pelo BRB

247 - O BTG Pactual propôs comprar o Banco Master por apenas R$ 1 e utilizar o Fundo Garantidor de Crédito (FGC) para cobrir eventuais problemas de lastro e recapitalizar o banco, segundo Lauro Jardim, do jornal <a href="https://oglobo.globo.com/blogs/lauro-jardim/post/2025/03/a-oferta-do-btg-pelo-master.ghtml">O Globo</a>. Enquanto isso, o BRB (Banco de Brasília) oferece R$ 2 bilhões para efetuar a operação. &nbsp;
O BTG, comandado por André Esteves, e o Master, controlado por Daniel Vorcaro, mantiveram diversas reuniões desde dezembro de 2024 para discutir a transação. A negociação, porém, não avançou devido à falta de consenso entre os grandes bancos que controlam o FGC. Em seguida, o BRB passou a negociar a compra do Master por R$ 2 bilhões, em uma transação que ainda garantiria a Vorcaro um assento no conselho de administração do banco. &nbsp;
Pressão sobre o BC e riscos envolvidos - A aquisição do Master pelo BRB está sob análise do Banco Central (BC), que tem até 360 dias para decidir sobre a aprovação, segundo a <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2025/03/sob-pressao-politica-e-de-bancos-bc-precisara-decidir-sobre-compra-do-master-em-ate-360-dias.shtml">Folha de S. Paulo</a>. A transação, no entanto, já enfrenta resistência política e do mercado financeiro, tornando-se um dos maiores desafios para o presidente da autarquia, Gabriel Galípolo. &nbsp;
O Banco Master é conhecido por operações de alto risco, especialmente com precatórios e CDBs lastreados no FGC, mecanismo financiado pelos próprios bancos. Estima-se que o Master tenha emitido cerca de R$ 50 bilhões em CDBs, o que representa quase metade da capacidade total do FGC (R$ 107 bilhões). &nbsp;
Condições da compra e ativos problemáticos - O presidente do BRB, Paulo Henrique Costa, afirmou que o contrato foi assinado e que os documentos foram protocolados no BC na última sexta-feira (28). No entanto, o fechamento da operação depende de cinco condições: &nbsp;
<ol>
 <li>Conclusão satisfatória da auditoria dos ativos e passivos do Master; &nbsp;</li>
 <li>Reorganização societária do Banco Master; &nbsp;</li>
 <li>Aprovação do BC para formação de um conglomerado liderado pelo BRB; &nbsp;</li>
 <li>Homologação de aumentos de capital em ambas as instituições; &nbsp;</li>
 <li>Aprovações do Cade e do BC em relação a questões antitruste. &nbsp;</li>
</ol>
Costa ressaltou que ativos de alto risco, como precatórios e participações societárias, ficarão de fora do negócio. A estimativa preliminar desses ativos problemáticos é de R$ 23 bilhões, valor que pode aumentar após auditoria. &nbsp;
Reações políticas e temor no mercado - A operação gerou críticas de políticos e do setor bancário. Ricardo Cappelli, presidente da Agência Brasileira de Desenvolvimento Industrial (ABDI) e aliado do governo Lula, afirmou em redes sociais que "está em curso um dos maiores escândalos do país". &nbsp;
Enquanto isso, grandes bancos demonstraram preocupação com o modelo de negócios do Master e com o possível impacto no FGC. Desde janeiro de 2024, o BC vem apertando as regras do fundo, exigindo maior alocação em títulos públicos, mas a operação com o BRB reacendeu alertas. &nbsp;
Galípolo no centro da disputa - A decisão sobre a compra será um teste crucial para Gabriel Galípolo, que já enfrenta pressões políticas de diferentes setores. O vazamento da negociação antes do anúncio oficial foi visto como uma tentativa de "fato consumado", aumentando a tensão no mercado. &nbsp;
Enquanto o BTG ofereceu R$ 1 para resolver os problemas do Master com o FGC, o BRB está disposto a pagar R$ 2 bilhões – uma discrepância que alimenta dúvidas sobre os reais interesses por trás da operação. O BC terá a palavra final, mas a decisão promete agitar o sistema financeiro e a política econômica nos próximos meses.

BTG ofereceu R$ 1 pelo Banco Master; BRB propõe pagar R$ 2 bilhões

247 – A tentativa de aquisição do Banco Master pelo BRB (Banco de Brasília) colocou o nome de Daniel Vorcaro, controlador do Master, no epicentro de uma das maiores polêmicas recentes do sistema financeiro nacional. Envolvendo uma operação bilionária e ativos de alto risco, o negócio despertou reações no mercado, pressões políticas e também trouxe à tona as conexões estratégicas que Vorcaro vem costurando — não apenas no setor bancário, mas também no campo da comunicação.
Conhecido por adotar uma estratégia agressiva de investimentos, Daniel Vorcaro está construindo silenciosamente um poderoso conglomerado de mídia. Ele exerce influência, por meio de aliados, no braço digital da revista IstoÉ, no tradicional jornal Correio Braziliense, e no canal de jornalismo e entrevistas Platô BR. A ampliação de sua presença na imprensa levanta questionamentos sobre o uso desses veículos como instrumentos de influência em meio a transações polêmicas que envolvem interesses públicos e privados.
FGC, ativos de risco e pressão sobre o BC
No centro da controvérsia está o modelo de negócios do Banco Master, baseado na emissão de Certificados de Depósito Bancário (CDBs) com rendimentos acima da média, garantidos pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Segundo estimativas, o banco acumula R$ 50 bilhões em CDBs emitidos — o equivalente a quase metade da capacidade total do FGC, que é de R$ 107 bilhões.
A operação de aquisição ainda precisa ser analisada pelo Banco Central, que terá até 360 dias para se pronunciar, embora especialistas do mercado prevejam uma decisão antecipada, diante das pressões políticas e institucionais. O BC avaliará, entre outros pontos, se o BRB — um banco público vinculado ao governo do Distrito Federal — tem viabilidade para absorver o Master sem comprometer sua liquidez e estabilidade.

Daniel Vorcaro no centro da polêmica: quem ganha com a compra do Master pelo BRB

247 – Sob intensas pressões políticas e do mercado financeiro, a aquisição do Banco Master pelo BRB (Banco de Brasília) — operação que movimenta bilhões e envolve ativos de alto risco — se transformou em um dos maiores desafios já enfrentados pela atual diretoria do Banco Central. A <a href="https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2025/03/sob-pressao-politica-e-de-bancos-bc-precisara-decidir-sobre-compra-do-master-em-ate-360-dias.shtml">análise</a> é da Folha de S.Paulo, que revelou os bastidores da transação, marcada por disputas entre grandes bancos, guerra de narrativas políticas e desinformação sobre os próximos passos da autoridade monetária, agora presidida por Gabriel Galípolo.
A operação de reorganização societária está submetida à análise do Banco Central, com base nos procedimentos definidos pela Resolução 108 da autarquia, e pode levar até 360 dias para ser concluída. Apesar do prazo máximo, a expectativa é de que a decisão venha mais rapidamente, dado o peso político e econômico do negócio — já tratado como o mais emblemático desde as compras do Panamericano pela Caixa e do Votorantim pelo Banco do Brasil. Em todos esses casos, os compradores foram bancos públicos, o que reascende o debate sobre o papel do Estado no sistema financeiro.
O anúncio da compra trouxe à tona o nome de Daniel Vorcaro, dono do Master, conhecido por operações arriscadas com precatórios e CDBs de alto rendimento lastreados no FGC (Fundo Garantidor de Créditos), mecanismo financiado pelos próprios bancos. Estima-se que o Master tenha emitido cerca de R$ 50 bilhões em CDBs, quase metade da capacidade total do FGC, hoje em torno de R$ 107 bilhões.
Desmentidos e boatos envolvendo o presidente do BC - O fim de semana foi marcado por especulações envolvendo reuniões entre Galípolo e os presidentes dos bancos BTG Pactual e Itaú Unibanco. A assessoria do BC precisou vir a público negar qualquer encontro entre os executivos e o presidente da instituição para tratar do negócio. As informações falsas circularam em meio a expectativas de que o BC rejeitaria o acordo antes mesmo da abertura oficial do processo de análise.
“O Banco Central ainda não iniciou a análise da operação e, como de praxe, não comenta casos de instituições individualmente supervisionadas”, informou a autarquia à Folha.
Condições para fechamento e riscos envolvidos - Segundo o presidente do BRB, Paulo Henrique Costa, o contrato com o Master foi assinado e os mais de 30 documentos exigidos foram protocolados junto ao BC às 23h59 da última sexta-feira (28). O fechamento da operação, no entanto, está condicionado ao cumprimento de cinco exigências:
<ol>
 <li>Conclusão satisfatória, para o BRB, da auditoria dos ativos e passivos do Master;</li>
 <li>Reorganização do próprio Banco Master;</li>
 <li>Aprovação do BC para a formação de conglomerado prudencial liderado pelo BRB;</li>
 <li>Homologação dos aumentos de capital nas duas instituições;</li>
 <li>Aprovações antitruste do Cade e do BC.</li>
</ol>
Costa ressaltou que os ativos de maior risco — como precatórios, ações judiciais e participações societárias — ficarão de fora da transação. “Nossa diligência precisa ser conclusiva e satisfatória. A estimativa preliminar desses ativos é de R$ 23 bilhões, podendo ser maior”, afirmou ele.
Reações políticas e bancárias - A movimentação do BRB também gerou reações dentro do setor público. Ricardo Cappelli, presidente da Agência Brasileira de Desenvolvimento Industrial (ABDI) e aliado do presidente Lula, afirmou em sua rede social: “Está em curso um dos maiores escândalos do país”, indicando que o BC já teria estudos apontando problemas no Master.
Cappelli, que foi auxiliar direto do ministro Flávio Dino no Ministério da Justiça e tem aspirações eleitorais no Distrito Federal, direcionou suas críticas à gestão do governador Ibaneis Rocha (MDB). Em resposta, Ibaneis rebateu: “Quase quebraram o BRB na gestão deles. Recebemos a chave da Polícia Federal na época do Rodrigo Rollemberg. Isso o Cappelli não fala.”
Enquanto isso, representantes dos grandes bancos, ouvidos pela reportagem sob condição de anonimato, demonstraram preocupação com o modelo de negócios do Master. Segundo esses interlocutores, o BC já vinha apertando as regras do FGC desde janeiro de 2024, exigindo maior alocação em títulos públicos, mas a operação em curso acendeu novos alertas no setor privado.
Galípolo no centro da pressão - A análise da operação será um grande teste para Gabriel Galípolo, cuja condução à presidência do BC já foi alvo de debates políticos. A avaliação do mercado é que ele enfrentará pressões de todos os lados — inclusive de aliados do governo — e que a operação será usada como termômetro da sua postura diante de interesses conflitantes.
O vazamento da negociação antes da publicação do fato relevante, na última sexta-feira, foi interpretado como uma tentativa de apresentar o acordo como “fato consumado”, o que aumentou a irritação no mercado.
Procurado, Daniel Vorcaro não quis se manifestar. Próximo ao senador Ciro Nogueira (PP-PI), ex-ministro de Jair Bolsonaro, Vorcaro também teve seu nome envolvido em manobras legislativas. Em 2023, Nogueira apresentou uma emenda à PEC da autonomia do BC propondo elevar a cobertura do FGC de R$ 250 mil para R$ 1 milhão por investidor.
Tensão interna e impactos institucionais - Dentro do BRB, a notícia surpreendeu até mesmo funcionários do alto escalão. Após o comunicado ao mercado, Paulo Henrique Costa reuniu sua equipe de gestores na sexta-feira e marcou uma live com os demais funcionários para esta segunda-feira (31), buscando alinhar a comunicação interna diante do turbilhão que tomou conta do setor.
Servidores da Caixa Econômica Federal também acompanham o caso com atenção. Costa é funcionário de carreira da Caixa e ocupou diversos cargos estratégicos antes de assumir a presidência do BRB em 2020, a convite de Ibaneis Rocha. A compra do Master, em sua gestão agressiva, pode se tornar um marco — ou um fardo — para a trajetória institucional do banco.

Presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, participa de entrevista coletiva na sede da autarquia em Brasília
27/03/2025


Compra do Banco Master pelo BRB coloca Galípolo sob pressão

247 — O presidente do Banco de Brasília (BRB), Paulo Henrique Costa, afirmou em <a href="https://www.estadao.com.br/economia/presidente-do-brb-estamos-comprando-um-banco-master-diferente-do-que-o-mercado-conhece/">entrevista</a> ao jornal Estado de S. Paulo que a decisão de adquirir 58% do Banco Master foi baseada em critérios técnicos e estratégicos, e não motivada por pressões políticas. Segundo ele, a operação representa uma aposta em complementariedades entre os dois bancos, com foco na expansão nacional do BRB e entrada em novos segmentos de atuação.
A compra — que ainda depende da aprovação do Banco Central e do Cade — abrange apenas os ativos considerados sinérgicos com o modelo de negócios do BRB, como crédito consignado, middle e corporate banking, mercado de capitais, câmbio e banco digital. Ficaram de fora carteiras de precatórios, direitos creditórios e outras operações de risco, num total estimado em R$ 23 bilhões.
<blockquote>&nbsp;“Todo o processo de análise do Master passou por uma diligência bastante robusta, ainda não foi concluída, mas está muito perto da conclusão, e isso permitiu que nós identificássemos os ativos que fazem sentido para esse novo modelo de negócio BRB e Master”, disse Costa.</blockquote>
<h3>Estratégia de crescimento nacional</h3>
Paulo Henrique Costa enfatizou que a decisão de buscar parcerias foi motivada pela ambição de expandir o BRB além do Distrito Federal. Segundo ele, alguns segmentos — como operações internacionais, corporate e câmbio — demandavam competências que o banco ainda não possuía internamente.
<blockquote>&nbsp;“Mesmo o cartão de crédito consignado, que foi lançado nos últimos anos, a gente não conseguiu fazer os desenvolvimentos de tecnologia na velocidade que precisava para ser competitivo”, afirmou.</blockquote>
O BRB iniciou em 2024 a compra de carteiras do Master e, após avaliar o desempenho e a estrutura da instituição, viu potencial para uma parceria mais ampla. A proposta evoluiu para uma operação societária após o próprio Banco Master sinalizar interesse em janeiro de 2025.
<h3>Governança e exclusões</h3>
O contrato prevê que o BRB passe a deter 58% do capital do Banco Master, sendo 49% em ações ordinárias e 100% das preferenciais. Isso garante à instituição pública ampla participação nos órgãos de governança, com direito a indicar praticamente metade menos um dos membros da diretoria, conselho de administração, conselho fiscal e comitê de auditoria.
Empresas e carteiras que não atendem aos critérios do BRB serão excluídas da transação. “Esses ativos precisam ser retirados do contexto do Master e do escopo da nossa operação antes do BRB entrar”, explicou Costa. Entre as entidades excluídas estão o Voiter, a Cover e o Banco Master BI.
<h3>Participação de Daniel Vorcaro</h3>
Apesar de a instituição adquirida ser o Banco Master, o atual presidente da instituição, Daniel Vorcaro, continuará no grupo, assumindo uma posição no conselho de administração. A presidência executiva será alternada entre indicações do BRB e do Master.
<blockquote>&nbsp;“A principal razão de a gente fazer a transação é o BRB passar a atuar em segmentos que hoje a gente não domina. Essa expertise que existe instalada no Master tem valor para a gente”, justificou o presidente do BRB.</blockquote>
<h3>Modelo de pagamento e perspectivas</h3>
O valor da transação será pago em partes: 50% à vista, no fechamento da operação, e até 50% poderá ser retido em uma conta escrow por até seis anos, para cobrir possíveis contingências. Caso haja saldo, o restante será quitado em dois anos.
Sobre o prazo de aprovação, Costa disse que espera uma tramitação rápida no Cade, mas não arrisca previsão sobre o Banco Central, que costuma conduzir esse tipo de análise com cautela e rigor.
<blockquote>&nbsp;“Quando a gente puder comunicar ao mercado o escopo exato da transação, vai ficar muito claro o quanto esse banco é competitivo”, concluiu Costa.</blockquote>

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