Por Howard Schneider e Ann Saphir
WASHINGTON (Reuters) - O Federal Reserve reduziu a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual nesta quarta-feira e sinalizou que diminuirá o ritmo de corte adicional dos custos dos empréstimos dada uma taxa de desemprego relativamente estável e a pouca melhora recente na inflação.
"A atividade econômica continuou a se expandir em um ritmo sólido", com uma taxa de desemprego que "permanece baixa" e uma inflação que "permanece um pouco elevada", disse o Comitê Federal de Mercado Aberto do banco central dos Estados Unidos, que define a taxa básica, em sua mais recente declaração de política monetária.
"Ao considerar a extensão e o momento de ajustes adicionais na taxa básica (...) o Comitê avaliará cuidadosamente os dados que estão chegando, a evolução das perspectivas e o equilíbrio dos riscos", disse em uma nova linguagem que estabelece uma provável pausa nos cortes dos juros a partir da reunião de 28 e 29 de janeiro.
Autoridades do Fed agora projetam que farão apenas duas reduções de 0,25 ponto percentual nos juros até o final de 2025.
Isso representa 0,50 ponto percentual a menos na flexibilização da política monetária no próximo ano do que as autoridades previam em setembro, com as projeções de inflação do Fed para o primeiro ano do novo governo Trump saltando de 2,1% em suas projeções anteriores para 2,5% nas atuais -- bem acima da meta de 2% do banco central.
O progresso mais lento da inflação, que não deve retornar à meta de 2% até 2027, se traduz em um ritmo mais lento de cortes nos custos de empréstimos e uma taxa terminal ligeiramente mais alta de 3,1%, também atingida em 2027, em comparação com a taxa terminal anterior de 2,9% estimada em setembro.
Autoridades do Fed também aumentaram sua estimativa da taxa de juros neutra de longo prazo para 3%.
A redução da taxa de referência da política monetária para a faixa de 4,25% a 4,50% teve a oposição da presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, que preferia manter a taxa de juros inalterada.
A taxa básica está agora 1 ponto percentual abaixo do pico atingido em setembro, quando as autoridades concluíram que a inflação estava voltando de forma confiável para a meta de 2% e que havia riscos para o mercado de trabalho de manter a política monetária muito apertada por muito tempo.
No entanto, desde então, as principais medidas de inflação têm oscilado, enquanto o desemprego baixo e contínuo e o crescimento econômico mais forte do que o esperado têm provocado debates entre os formuladores de política monetária sobre se a política monetária está tão apertada quanto se pensava -- uma discussão que se reflete no aumento constante da estimativa de longo prazo da taxa neutra no último ano, de 2,5% para 3,0%.
O Fed, que aumentou os juros de forma agressiva em 2022 e 2023 para combater um aumento na inflação, iniciou seu ciclo de flexibilização em setembro com um corte de 0,50 ponto percentual nos custos de empréstimos. No mês passado, a taxa básica foi reduzida em 0,25 ponto percentual.
As projeções trimestrais mais recentes do Fed são as primeiras desde a vitória do presidente eleito Donald Trump na eleição de 5 de novembro, que introduziu um novo nível de incerteza nas perspectivas econômicas devido às suas promessas de cortes de impostos, aumento de tarifas e repressão à imigração não autorizada -- aspectos que alguns analistas consideram inflacionários.
Trump só tomará posse em 20 de janeiro, e as autoridades do Fed disseram que não podem basear a política monetária em propostas de campanha que podem ou não ser executadas.
Ainda assim, é provável que a equipe do Fed tenha analisado diferentes cenários, e as projeções das autoridades mostram que o crescimento permanecerá acima do potencial de 2,1% no próximo ano, a inflação permanecerá acima da meta por mais dois anos e a taxa de desemprego não passará de 4,3%.

Leonardo Sobreira

Sede do Federal Reserve, em Washington - 26/01/2022

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Economia

Fed corta juros em 0,25 p.p., mas vê ritmo mais lento para novas reduções

WASHINGTON (Reuters) - O Federal Reserve reduziu a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual nesta quinta-feira, com formuladores de política monetária destacando um mercado de trabalho que, de modo geral, "se flexibilizou", enquanto a inflação continua a se aproximar da meta de 2% do banco central dos Estados Unidos.
"A atividade econômica continuou a se expandir em um ritmo sólido", disse o Comitê Federal de Mercado Aberto do banco central ao final de uma reunião de política monetária de dois dias, na qual autoridades reduziram a taxa de juros de referência overnight para a faixa de 4,50% a 4,75%, conforme amplamente esperado. A decisão foi unânime.
No entanto, enquanto a declaração de política monetária anterior do Fed mencionava a desaceleração dos ganhos mensais de empregos, a nova declaração se refere ao mercado de trabalho de forma mais ampla.

Sede do Federal Reserve em Washington
16/09/2008.  


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Fed corta juros em 0,25 p.p. e destaca flexibilização do mercado de trabalho

(Reuters) - O Federal Reserve cortou a taxa básica de juros em 0,50 ponto percentual nesta quarta-feira, dando início ao que se espera que seja um ciclo firme de flexibilização da política monetária, com uma redução maior do que a habitual nos custos de empréstimos, em movimento que vem após crescente inquietação com a saúde do mercado de trabalho.
"O Comitê (Federal de Mercado Aberto) adquiriu maior confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção a 2% e julga que os riscos para atingir suas metas de emprego e inflação estão mais ou menos equilibrados", disseram formuladores de política monetária em sua declaração, que teve a divergência da diretora Michelle Bowman, que defendeu um corte de apenas 0,25 ponto percentual.
Os formuladores de política monetária veem a taxa de referência do Fed caindo mais 0,50 ponto percentual até o final deste ano, outro 1 ponto percentual em 2025 e mais 0,50 ponto percentual em 2026, chegando a uma faixa de 2,75% a 3,00%.
O ponto final reflete um ligeiro aumento, de 2,8% para 2,9%, na taxa básica de longo prazo, considerada uma posição "neutra" que não incentiva nem desestimula a atividade econômica.
Embora a inflação "permaneça um pouco elevada", o comunicado do Fed diz que as autoridades optaram por reduzir a taxa básica para a faixa de 4,75% a 5,00% "à luz do progresso da inflação e do equilíbrio dos riscos".
O Fed "está preparado para ajustar a postura da política monetária conforme apropriado se surgirem riscos que possam impedir a realização das metas do Comitê", com atenção para "ambos os lados de seu mandato duplo" de preços estáveis e pleno emprego.
O chair do Fed, Jerome Powell, dará uma coletiva de imprensa para discutir a decisão de política monetária e as perspectivas econômicas. A reunião do banco central nesta semana foi a última antes de os eleitores norte-americanos irem às urnas no que se espera que seja uma eleição presidencial acirrada nos Estados Unidos em 5 de novembro.
O tamanho do corte inicial provavelmente levantará questões sobre a estratégia do Fed e se os formuladores de política monetária estão apenas tentando levar em conta o rápido declínio da inflação desde o ano passado, ou se estão tratando de preocupações entre algumas autoridades de que o mercado de trabalho dos EUA pode estar se enfraquecendo mais rapidamente do que o desejado ou necessário para garantir que a inflação retorne totalmente à meta de 2% do Fed.
Atualmente, ela está cerca de 0,50% acima dessa meta, e as novas projeções econômicas mostram que a taxa anual de aumento do índice PCE está caindo para 2,3% até o final deste ano e para 2,1% até o final de 2025.
A taxa de desemprego deve terminar este ano em 4,4%, mais alta do que os atuais 4,2%, e permanecer assim até 2025. O crescimento econômico é visto em 2,1% até 2024 e 2% no próximo ano, mesmos patamares da última rodada de projeções emitidas em junho.
O Fed manteve sua taxa básica na faixa de 5,25% a 5,50% desde julho de 2023, quando a inflação caiu de um pico em 40 anos para um nível que agora está se aproximando da meta do banco central.

Sede do Federal Reserve, em Washington 26/01/2022

Fed reduz juros em 0,50 p.p. e cita "maior confiança" na inflação

Por Paula Arend Laier
SÃO PAULO (Reuters) - O Ibovespa fechou com uma queda de mais de 1% nesta sexta-feira, uma vez que dados sobre o mercado de trabalho norte-americanos e declarações de membros do Federal Reserve não ajudaram a decretar o tamanho de um corte de juros amplamente esperado nos Estados Unidos neste mês.
Índice de referência do mercado acionário brasileiro, o Ibovespa caiu 1,41%, a 134.572,45 pontos, o que determinou a primeira perda semanal desde o final de julho, de 1,05%. Na máxima do dia, marcou 136.653 pontos. Na mínima, 134.476,18 pontos. O volume financeiro somou 16 bilhões de reais.
Nos EUA, o Departamento do Trabalho divulgou que foram abertas 142.000 vagas de emprego no mês passado, após 89.000 em julho em dado revisado para baixo, ante previsão de 160.000 postos. A taxa de desemprego caiu de 4,3% para 4,2% e os salários subiram 3,8%, após avanço de 3,6% em julho.
Após os números, as apostas no mercado para a decisão do Fed a ser anunciada no próximo dia 18 passaram a embutir uma chance maior (55%) para um corte de 0,50 ponto percentual em relação à possibilidade de uma redução de 0,25 ponto. Antes, era 43%. A taxa atual está na faixa de 5,25% a 5,50%.
As apostas de um corte menor, contudo, voltaram a ser maioria após declarações do diretor do Federal Reserve Christopher Waller.
Apesar de afirmar que "chegou a hora" de iniciar os cortes e que tem a mente aberta quanto ao tamanho e ao ritmo dessas reduções, bem como que "o atual conjunto de dados não exige mais paciência, mas sim ação", ele também afirmou que os números indicam abrandamento, não deterioração do mercado de trabalho.
No final da tarde, os futuros de juros mostravam uma chance de 71% de um corte de 0,25 pontos e 29% para 0,25 pontos, de acordo com a ferramenta Fedwatch da CME .
"É fato que os números divulgados hoje não parecem indicar, quando analisados isoladamente, um mercado de trabalho americano prestes a cair numa correção significativa", avaliou o economista-chefe da Azimut Brasil Wealth Management, Gino Olivares.
Ele acrescentou, contudo, que quando se analisa a dinâmica dos últimos meses desses indicadores e, principalmente, quando inclui na análise outras informações, conclui-se que o mercado de trabalho de fato está desacelerando e, com isso, aumentam as chances de um "acidente de percurso".
"Precisaremos esperar a reunião do Comitê de Política Monetária (FOMC) do dia 18 para sabermos qual o julgamento deles sobre essa situação", afirmou.
Em Wall Street, o S&amp;P 500, uma das referências do mercado acionário dos EUA, fechou em baixa de 1,73%, enquanto o rendimento do título de 10 anos do Tesouro norte-americano marcava 3,7249% no final da tarde, de 3,733% na véspera.
Cortes de juros nos EUA tendem a ser favoráveis para o fluxo de capital externo para a bolsa paulista, como se provou em agosto, quando aumentaram as apostas de redução da taxa pelo Fed, mas se vierem acompanhados de uma recessão na maior economia do mundo podem gerar aversão a risco e minar esse movimento.
DESTAQUES
- PETROBRAS PN caiu 1,96%, acompanhando a piora dos preços do petróleo no exterior, onde o barril de Brent, usado como referência pela companhia, fechou em queda de 2,24%. No setor, BRAVA ENERGIA ON perdeu 5,57%, PETRORECONCAVO ON cedeu 4,17% e PRIO ON encerrou com declínio de 2,44%.
- VALE ON recuou 1,25% com os futuros do minério de ferro ampliando as perdas na China. O contrato mais negociado na Bolsa de Mercadorias de Dalian encerrou as negociações do dia com queda de 1,9%, perdendo 11,24% na semana. Fontes afirmaram à Reuters que a Vale e a BHP, juntamente com sua joint venture Samarco, poderão fechar em breve um acordo com autoridades brasileiras para o pagamento de cerca de 100 bilhões de reais pelo rompimento da barragem em Mariana (MG).
- ITAÚ UNIBANCO PN perdeu 1,41%, em dia negativo para o setor como um todo no Ibovespa, com BRADESCO PN caindo 1,94%, BANCO DO BRASIL ON cedendo 1,64% e SANTANDER BRASIL UNIT recuando 1,04%.
- BRASKEM PNA avançou 3%, mesmo após a Defensoria Pública de Alagoas abrir nova ação civil pública contra a petroquímica exigindo revisão de acordos de indenização por danos morais homologados pela Justiça, atribuindo à causa valor de 5 bilhões de reais. A companhia disse que ainda não foi intimada do processo.
- AZUL PN recuou 6,33%, revertendo o viés mais positivo da abertura, sem trégua nos receios sobre o endividamento da companhia aérea, enquanto a administração continua avaliando opções para lidar com opções.
- EMBRAER ON fechou em baixa de 3,94%, com o viés negativo generalizado abrindo espaço para realização de lucros no papel, que ainda acumula no ano uma valorização de 122%.
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(Por Paula Arend Laier)

Ibovespa fecha em queda sem consenso sobre corte de juros pelo Banco Central dos EUA

Reuters - O chair do Federal Reserve, Jerome Powell, disse nesta sexta-feira que "chegou a hora" de o banco central dos Estados Unidos cortar sua taxa de juros, uma vez que os riscos crescentes para o mercado de trabalho não deixam espaço para mais fraqueza e a inflação está a caminho de alcançar meta de 2%, oferecendo um apoio explícito para o afrouxamento da política monetária.
"Os riscos de alta para a inflação diminuíram. E os riscos de queda para o emprego aumentaram", disse Powell em discurso no simpósio anual do Fed de Kansas City em Jackson Hole, no Estado norte-americano de Wyoming.
"Chegou a hora de ajustar a política. A direção a ser seguida é clara, e o momento e o ritmo dos cortes nos juros dependerão dos dados que chegarem, da evolução das perspectivas e do equilíbrio dos riscos."
Referindo-se às duas metas que o Fed é encarregado pelo Congresso de atingir, Powell disse que sua "confiança cresceu de que a inflação está em um caminho sustentável de volta para 2%", depois de ter subido para cerca de 7% durante a pandemia da Covid-19, enquanto o desemprego está aumentando.
Embora Powell tenha dito que o salto de quase um ponto percentual na taxa de desemprego no último ano se deveu, em grande parte, ao aumento da oferta de mão de obra e à desaceleração das contratações, e não ao aumento das demissões, ele também foi enfático ao dizer que o Fed quer evitar qualquer erosão adicional.
A atual taxa de desemprego de 4,3% está próxima do nível que as autoridades do Fed consideram compatível com uma inflação estável no longo prazo.
"Não buscamos nem recebemos bem um maior esfriamento das condições do mercado de trabalho", disse Powell. "Faremos tudo o que pudermos para apoiar um mercado de trabalho forte à medida que progredimos em direção à estabilidade de preços. Com uma redução apropriada da restrição da política monetária, há boas razões para pensar que a economia voltará a ter uma inflação de 2%, mantendo um mercado de trabalho forte."
NOVO CAPÍTULO - Os comentários de Powell são o mais próximo que ele provavelmente chegará de declarar vitória sobre o surto de inflação que abalou a economia no início da pandemia da Covid-19.
O rápido aumento dos preços levou o Fed a elevar sua taxa de juros de um nível próximo a zero para a atual faixa de 5,25% a 5,50%, o nível mais alto em 25 anos. Ela tem sido mantida nesse patamar por mais de um ano, mesmo com a economia desafiando as frequentes previsões de recessão, a inflação desacelerando e a manutenção do crescimento econômico -- os ingredientes de um "pouso suave".
"Embora a tarefa não esteja concluída, fizemos um grande progresso" no sentido de restaurar a estabilidade dos preços, disse Powell. O Fed define a estabilidade de preços como uma inflação de 2%, medida pelo índice PCE. O índice está atualmente em uma taxa anual de 2,5%.
Powell está discursando no Jackson Lake Lodge, no Parque Nacional Grand Teton, em Wyoming, para uma reunião de autoridades de bancos centrais e economistas que se tornou uma plataforma global para que eles moldem as opiniões sobre a política monetária e a economia.
Seus comentários consolidam, em grande parte, uma decisão que o Fed já havia antecipado por meio de comentários anteriores de Powell e da ata da reunião de julho, que dizia que a "grande maioria" das autoridades concordava que os cortes nos juros provavelmente começariam no próximo mês.
Mas sua linguagem enfática agora não deixa dúvidas de que o Fed está abrindo um novo capítulo na política monetária.
No entanto, ele não foi muito além disso, descrevendo como o Fed estaria ponderando suas decisões a partir de agora, à medida que navega em uma política de afrouxamento.
Assim como em muitos de seus discursos anteriores em Jackson Hole, grande parte das falas de Powell foi de natureza explicativa, neste caso, relembrando a combinação de choques de oferta e demanda que causaram o aumento da inflação no início da pandemia, por que ela persistiu mais do que ele e outras autoridades imaginavam e como a reversão desses choques permitiu que a inflação caísse sem muitos danos iniciais ao mercado de trabalho.
As autoridades do Fed apresentarão projeções econômicas atualizadas na reunião de 17 e 18 de setembro, que fornecerão mais detalhes sobre como eles esperam que a taxa de juros evolua daqui para frente.

Presidente do FED, Jerome Powell, dá entrevista coletiva

Powell diz que "chegou a hora" de reduzir os juros nos EUA

Por Gabriel Garcia, <a href="https://www.infomoney.com.br/mercados/diretor-do-fed-diz-que-momento-de-corte-nos-juros-esta-se-aproximando/">Infomoney</a> - O diretor do Federal Reserve Christopher Waller disse nesta quarta-feira (17) que “estamos nos aproximando” do momento para um corte na taxa de juros do banco central dos Estados Unidos, mas a incerteza sobre a trajetória da economia norte-americana não deixa claro quando poderá ocorrer.
“Acredito que os dados atuais sejam consistentes com a realização de um ‘pouso suave’, e procurarei dados nos próximos meses que reforcem essa visão”, disse Waller no texto de um discurso a ser proferido antes de um evento no Fed de Kansas City.
“Embora eu não acredite que tenhamos chegado ao nosso destino final, acredito que estamos nos aproximando do momento em que um corte na taxa de juros é justificado”, disse ele.
Waller observou que o crescimento econômico está avançando em um “ritmo mais moderado”, com o mercado de trabalho muito mais equilibrado, em meio a uma moderação da inflação.
Mas ele disse que a incerteza sobre o desempenho da economia nos próximos meses torna difícil saber quando o Fed poderá reduzir sua taxa básica de juros da atual faixa de 5,25% a 5,50%.
Waller disse que há três cenários de probabilidade variável que o banco central pode enfrentar nos próximos meses.
O cenário mais “otimista”, com uma “probabilidade significativa, mas não alta”, prevê a continuidade de quedas constantes nas pressões inflacionárias e, nesse caminho, “eu poderia imaginar um corte nos juros em um futuro não muito distante”, disse ele.
Porém, em um cenário mais provável, Waller disse que as quedas na inflação seriam mais irregulares, o que colocaria em dúvida se o Fed estaria voltando de forma sustentável para sua meta de 2%.
“Nesse caso, um corte na taxa de juros em um futuro próximo é mais incerto”, disse ele. A perspectiva menos provável, porém possível, seria o ressurgimento da inflação, que ele não vinculou a uma trajetória de política monetária.
O Fed realizará sua próxima reunião de política monetária em 30 e 31 de julho, tendo como pano de fundo a diminuição das pressões sobre os preços nos últimos meses, o que fomentou as expectativas do mercado de que o banco central pode cortar os juros em breve.
Os mercados esperam, em sua maioria, que o afrouxamento comece na reunião de 17 e 18 de setembro.

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Fed corta juros em 0,25 p.p., mas vê ritmo mais lento para novas reduções

Fed corta juros em 0,25 p.p. e destaca flexibilização do mercado de trabalho

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Nos EUA, diretor do Fed diz que momento de corte nos juros está se “aproximando”