247 – Em entrevista recente à TV 247, o professor e economista José Luís Oreiro, da Universidade de Brasília (UnB), trouxe à tona um tema crítico para a economia brasileira: os elevados gastos com juros da dívida pública. Segundo Oreiro, o Brasil destina cerca de R$ 800 bilhões anualmente ao pagamento de juros, o que representa a segunda maior despesa do governo, perdendo apenas para as aposentadorias. A declaração foi dada em entrevista ao jornalista de Joaquim de Carvalho, na TV 247, onde o economista criticou a política de aumento da taxa de juros pelo Banco Central e suas consequências para o desenvolvimento econômico do país.
"A política de aumento de juros não faz sentido. O Brasil segue uma política monetária que, no curto prazo, tem pouco impacto no controle da inflação, mas que resulta em enormes gastos com juros da dívida pública, recursos que poderiam ser usados de forma mais produtiva", afirmou Oreiro. Para ele, a manutenção de juros altos está intimamente ligada a interesses econômicos que tornam o governo refém de compromissos financeiros exorbitantes.
Contexto econômico
O Brasil, hoje, possui uma das maiores taxas de juros do mundo, o que, de acordo com Oreiro, compromete o crescimento econômico e afeta diretamente as finanças públicas. Ele explicou que o modelo de metas de inflação adotado no país tem sido utilizado para justificar esses altos juros, mas que, na prática, o efeito inflacionário não está fora de controle. "Se a inflação está dentro do intervalo de tolerância, a meta está sendo cumprida", argumentou o economista, referindo-se ao regime de metas de inflação estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é composto por representantes do governo, incluindo o Ministro da Fazenda e o presidente do Banco Central.
O especialista também destacou que os fatores que têm impulsionado o crescimento econômico recente, como a safra recorde do agronegócio e políticas fiscais expansionistas, não devem se repetir nos próximos anos. Ele prevê que, em 2025, o cenário será mais desafiador, com uma política fiscal mais restritiva e a continuidade da elevação dos juros, o que poderia frear o crescimento econômico.
Desemprego e mercado de trabalho
Oreiro também chamou a atenção para a situação do mercado de trabalho brasileiro. Embora a taxa oficial de desemprego esteja em patamares historicamente baixos, ele pontuou que esses números não refletem totalmente a realidade. "Há pelo menos 1,5 milhão de pessoas em desemprego disfarçado, que não são captadas pelas estatísticas oficiais. Isso eleva a taxa real de desemprego para cerca de 10%", afirmou.
Ele também criticou a forma como os economistas e o Banco Central avaliam o aquecimento do mercado de trabalho no Brasil. "Eles usam teorias aplicáveis a economias desenvolvidas, ignorando as profundas diferenças estruturais do mercado de trabalho brasileiro", completou.
Propostas para uma nova política econômica
Durante a entrevista, Oreiro apresentou propostas para solucionar o problema da dívida pública e estimular o crescimento econômico. Uma de suas sugestões é a redução pela metade dos gastos com juros da dívida, direcionando parte desses recursos para investimentos e outra parte para o abatimento da própria dívida. "Se fizermos isso, em menos de 10 anos, a dívida pública deixará de ser um problema no Brasil", defendeu.
Ele também sugeriu a criação de incentivos fiscais para estimular investimentos produtivos, como ocorre com a indústria automobilística, em que empresas recebem créditos tributários em troca de investimentos. "Cada real investido gera 50 centavos em crédito tributário, e isso poderia ser aplicado em outros setores", afirmou Oreiro.
Críticas à autonomia do Banco Central
Oreiro também foi enfático ao criticar a autonomia do Banco Central e a condução da política monetária pelo atual presidente da instituição, Roberto Campos Neto. Ele argumentou que a política de aumento de juros está diretamente relacionada ao interesse do setor financeiro e que o boletim Focus, frequentemente citado como referência pelo Banco Central, reflete a visão de analistas de bancos e instituições financeiras, que não têm o poder de formação de preços. "O boletim Focus erra sistematicamente e serve para justificar a manutenção de juros elevados, que beneficiam poucos, mas custam caro para o país", afirmou.
Olhando para o futuro
Em sua análise sobre o futuro da economia brasileira, José Luís Oreiro se mostrou pessimista em relação aos próximos anos. Ele prevê que o cenário em 2025 será marcado por dificuldades, especialmente pela combinação de uma política fiscal restritiva e a continuidade da alta dos juros. "Sem uma política de investimentos clara e com a economia caminhando para uma desaceleração, o crescimento sustentável ficará ainda mais difícil", alertou.
A entrevista encerrou com uma reflexão importante sobre a necessidade de uma mudança estrutural na política econômica do Brasil. Oreiro destacou que, sem investimentos significativos em infraestrutura, tecnologia e inovação, o país continuará preso em ciclos de baixo crescimento e altos custos com a dívida pública.
Essa crítica ao modelo atual e as propostas apresentadas pelo economista colocam em debate questões centrais para o futuro do desenvolvimento econômico brasileiro, exigindo discussões mais amplas sobre a condução da política monetária e fiscal do país. Assista:
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Dafne Ashton

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Entrevistas

“O Brasil hoje gasta com juros da dívida pública R$ 800 bilhões”, diz José Luís Oreiro

247 - Em entrevista ao programa Brasil Agora, da TV 247, o historiador Fernando Horta fez duras críticas à política de juros do Banco Central, comandada por Roberto Campos Neto, e à recente ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom). Horta afirmou que Campos Neto está prejudicando a economia brasileira, agindo de forma contrária ao que ocorre em outros países.
"O Campos Neto é um sabotador, um criminoso. Precisa, quando sair do Banco Central, responder pelos absurdos que está fazendo", declarou Horta. Segundo ele, enquanto outras nações reduzem as taxas de juros para estimular a economia, o Brasil segue na direção oposta. "Veja que no mundo inteiro as pessoas estão baixando as taxas de juros para impulsionar as capacidades das economias, exatamente porque os números estão vindo fracos. E aqui no Brasil é exatamente o contrário."
Horta argumentou que, apesar de a economia brasileira estar crescendo, há potencial para um crescimento ainda maior que está sendo impedido pela política do Banco Central. "Nós estamos crescendo, sim, o emprego está crescendo, sim, mas nós podemos ter mais crescimento ainda. O nosso Banco Central age para dilapidar a nossa economia, aumentando o juro e mantendo o ganho de um grupo social que só vive sem trabalhar."
O historiador também criticou o mercado financeiro, apontando que ele se beneficia das altas taxas de juros sem contribuir para a produção. "O mercado financeiro vive sem trabalhar. As pessoas têm que entender isso. Mercado financeiro, quem opera em Bolsa, não trabalha. Eles passam o tempo inteiro especulando, ganhando com informações que às vezes eles mesmos plantam."
Horta finalizou apontando a continuidade da influência do ex-presidente Jair Bolsonaro nas instituições brasileiras, incluindo o Banco Central. "Lula venceu a eleição, mas Jair Bolsonaro não saiu do Estado brasileiro. Ele está lá no Banco Central, ele está em alguns lugares, dentro da burocracia do governo que não foi desbolsonarizada, e isso ainda assola o Brasil."
Assista:&nbsp;
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“Campos Neto é um sabotador, um criminoso, precisa responder pelos absurdos que está fazendo”, diz Horta

SÃO PAULO (Reuters) -Após um salto nas sessões mais recentes, o dólar encerrou a terça-feira em queda firme ante o real, abaixo dos 5,70 reais, com as cotações refletindo o ambiente de menor estresse nos mercados globais e a ata do último encontro do Copom, com indicações de que a Selic pode subir no curto prazo se necessário.
Depois de encerrar a segunda-feira no maior valor desde 20 de janeiro de 2021, o dólar à vista fechou a terça-feira em queda de 1,44%, cotado a 5,6588 reais. Em agosto, a moeda norte-americana passou a acumular alta de apenas 0,05%.
Às 17h20, na B3 o contrato de dólar futuro de primeiro vencimento caía 1,14%, a 5,6705 reais na venda.
Na segunda-feira o dólar à vista chegou a oscilar acima dos 5,86 reais durante o dia, em meio a receios de que os EUA possam entrar em recessão rapidamente.
Nesta terça os mercados globais operaram com a percepção de que houve certo exagero na leitura da véspera, o que favoreceu a queda do dólar ante boa parte das divisas de emergentes, incluindo o real.
Internamente, a ata do último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, divulgada pela manhã, contribuiu para o movimento de queda do dólar ante o real, ao sugerir chances maiores de a taxa básica Selic subir no curto prazo para segurar a inflação -- algo que, em tese, favorece a moeda brasileira.
Na ata, o BC indicou que não hesitará em elevar a Selic para assegurar a convergência da inflação à meta se julgar apropriado.
"O Comitê avaliará a melhor estratégia: de um lado, se a estratégia de manutenção da taxa de juros por um tempo suficientemente longo levará a inflação à meta no horizonte relevante; de outro lado, o Comitê, unanimemente, reforçou que não hesitará em elevar a taxa de juros para assegurar a convergência da inflação à meta se julgar apropriado", registrou o documento.
A mensagem foi considerada por parte do mercado como hawkish (dura) e, em reação, a curva de juros brasileira passou a precificar chances majoritárias de o Copom elevar em 25 pontos-base a Selic já em sua reunião de setembro.
“A ata do Copom veio com tom mais hawkish, com todos os diretores em unanimidade mantendo a Selic em 10,50% e deixando claro que, diante do cenário externo e da inflação futura, eventualmente uma alta dos juros não seria impossível de acontecer”, pontuou Felipe Izac, sócio da Nexgen Capital.
A possibilidade de juros mais baixos nos EUA e mais altos no Brasil no curto prazo -- algo que torna o mercado brasileiro mais atrativo ao capital internacional -- fez o dólar ceder ante o real durante todo o dia.
A moeda norte-americana à vista oscilou da cotação máxima da sessão de 5,7241 reais (-0,30%) às 9h01, logo após a abertura, para a mínima de 5,6315 reais (-1,91%) às 13h05.
“O dólar também subiu muito forte nos últimos dias. Então é natural haver uma realização de lucros e que exportadores entrem forte no mercado (vendendo a moeda norte-americana)”, acrescentou Izac.
No exterior, no fim da tarde o dólar tinha leve alta ante seus pares fortes, mas cedia ante outras divisas de emergentes, como o peso chileno e o peso colombiano. O real era a moeda que mais se valorizava globalmente ante o dólar.
Às 17h18, o índice do dólar -- que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas fortes -- subia 0,09%, a 102,960.
Pela manhã o Banco Central vendeu todos os 12.000 contratos de swap cambial tradicional em leilão para fins de rolagem do vencimento de 1º de outubro de 2024.

Economia

Dólar fecha em queda com alívio externo e ata do Copom

<a href="https://www.brasildefato.com.br/2024/05/14/ata-de-reuniao-expoe-divergencia-no-copom-entre-diretores-indicados-por-bolsonaro-e-lula">Brasil de Fato</a> - O Banco Central (BC) divulgou nesta terça-feira (14) a ata da última reunião do seu Comitê de Política Monetária (Copom) e evidenciou divergência no órgão sobre a definição da taxa básica de juros da economia nacional, a Selic. 
Na última quarta-feira (8), o Copom decidiu reduzir a taxa de 10,75% ao ano para 10,5% ao ano. O corte de 0,25 ponto foi menor do que o de 0,5 ponto que havia sido sinalizado pelo Copom após sua reunião anterior, em março. 
O corte menor acabou definido numa votação apertada. Cinco diretores do BC, incluindo o presidente Roberto Campo Neto – todos eles remanescentes da gestão de Jair Bolsonaro (PL) –, votaram pela queda de 0,25%. Outros quatro – todos eles nomeados pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) – votaram por uma redução de 0,5. 
Segundo a ata da reunião, os indicados por Lula defenderam um corte maior para manter a credibilidade do Copom. Eles argumentaram que o órgão já tinha sinalizado uma redução de 0,5 ponto na Selic. Cumprir com isso ajudaria o comitê a manter sua reputação ante os agentes da economia.
"Para tais membros, julgou-se apropriado, tal como em reuniões anteriores, seguir o guidance [sinalização, em inglês]", descreve a ata.
Já para os indicados por Bolsonaro, mais importante que seguir a tal sinalização, seria garantir o cumprimento da meta de inflação fixada para 2024 e para o futuro. Eles argumentaram que o cenário da inflação internacional está mais adverso e que as projeções para a inflação no país estariam em alta. Por isso, seria mais adequado reduzir menos a Selic com o objetivo de contrair a atividade econômica e segurar preços.
"Tais membros consideraram que uma redução de 0,25 ponto percentual era mais apropriada para o atingimento da inflação na meta no horizonte relevante", diz o documento.
Ele ainda aponta preocupações do Copom com o cumprimento de metas fiscais pelo governo. O órgão lembrou que o Executivo alterou suas metas para as contas públicas em abril. Reforçou que uma política fiscal comprometida com a sustentabilidade da dívida pública ajuda a manter as expectativas sobre a economia e a inflação sob controle.
O que é Selic? - A taxa Selic é referência para a economia nacional. Ela é o principal instrumento disponível para o BC controlar a inflação no país.
Quando ela sobe, empréstimos e financiamentos tendem a ficar mais caros. Isso desincentiva compras e investimentos, o que contém a inflação. Em compensação, o crescimento econômico tende a ser prejudicado.
Já quando a Selic cai, os juros cobrados de consumidores e empresas ficam menores. Há mais gente comprando e investindo. A economia cresce, criando empregos e favorecendo aumentos de salários. Os preços, por sua vez, tendem a aumentar por conta da demanda.
O presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) defende, desde de que assumiu o governo, a redução da taxa. Quando ele assumiu a Presidência, a taxa estava em 13,75% ao ano. Já caiu mais de 3 pontos percentuais. Ainda assim é considerada alta por Lula e pelo próprio Banco Central, que a chama de "contracionista" – para contrair a economia.
Lula argumenta que o Brasil precisa crescer mais e gerar mais empregos. Reforça que seu governo tem compromisso com o controle da inflação e dos gastos públicos.
Economistas ligados a bancos, por exemplo, estimam hoje que a inflação feche o ano em 3,76%. No começo de 2024, eles estimavam que ela fecharia em 3,90%.
Essa estimativa para 2024 está dentro do intervalo da meta de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). A meta é de 3% para este ano, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, até 4,5%.
Ideologia - O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou nesta terça-feira (14) que vê a divergência entre os membros do Copom como uma questão técnica. Para ele, a ata do Comitê demonstra isso. "[A ata] foi muito técnica. Temos duas posições técnicas respeitáveis [sobre o patamar da Selic]", ressaltou.
Economistas ouvidos pelo Brasil de Fato, no entanto, discordam. Para eles, considerando o comportamento da inflação neste ano e as expectativas para ela, não haveria motivo para o Copom reduzir o ritmo de queda da Selic, como de fato fez.
Esses mesmo economistas indicam que a mudança no ritmo dos cortes não tem só a ver com preocupações sobre a inflação. Tem mais a ver, na verdade, com uma divergência ideológica e sobre visão de mundo econômico entre os membros do BC.
Para eles, indicados por Bolsonaro tendem a dar demasiada importância às contas públicas, redução da dívida e outros pontos da política fiscal. Qualquer mudança nisso, para eles, poderia levar à inflação, e isso justificaria manter a Selic num patamar mais alto.
Já os indicados por Lula defendem a Selic num patamar em que esteja equilibrado o controle de preços e o crescimento econômico. Hoje, contudo, eles são minoria no Copom. Com isso, a visão bolsonarista tem prevalecido.
"A diferença entre os diretores indicados pelo Bolsonaro e pelo governo Lula é que eles têm visões diferentes de mundo", reforçou Mauricio Weiss, economista e professor da Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS). "Foram indicados pelo governo Bolsonaro, sobre a influência do Paulo Guedes [ex-ministro da Economia], economistas com essa perspectiva do mercado financeiro."
Weslley Cantelmo, economista e presidente do Instituto Economias e Planejamento, ratificou que a divisão do Copom é política. Para ele, ela prejudica o país, que poderia conviver com juros mais baixos caso não o comitê não tivesse membros indicados por Bolsonaro em sua composição.
"Para o governo, a diferença de 0.25 ponto nos juros corresponde a cerca de R$ 12 bilhões a mais que serão pagos de juros da dívida", disse ele. "Se a preocupação [dos diretores indicados por Bolsonaro] é com a meta fiscal, isso é um contrassenso", completou.

Reunião do Comitê de Política Monetária do Banco Central do Brasil

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Dólar fecha em queda com alívio externo e ata do Copom

Ata de reunião expõe divergência no Copom entre diretores indicados por Bolsonaro e Lula, dizem economistas