247 – Uma análise detalhada conduzida pelo BTG Pactual, <a href="https://exame.com/invest/mercados/pacote-fiscal-tera-um-impacto-total-de-r-46-bilhoes-em-dois-anos-estima-btg-pactual/">divulgada pela revista Exame</a>, estimou que o pacote fiscal anunciado pelo governo terá um impacto total de R$ 46 bilhões em dois anos, com efeitos acumulados de até R$ 242 bilhões até 2030. Os números estão abaixo das projeções do governo, que previam um impacto de R$ 71,9 bilhões no curto prazo e R$ 327 bilhões em oito anos.
De acordo com o banco, o conjunto de medidas pode sustentar o arcabouço fiscal até 2026, mas há forte dependência do êxito das iniciativas de pente-fino em gastos obrigatórios e subsídios. “O conjunto de medidas frustrou nossa expectativa e da grande maioria do mercado”, destacou o BTG em nota. Segundo a análise, o pacote enfrentará desafios para cumprir as metas fiscais já a partir de 2025, especialmente se as economias esperadas com o pente-fino não se concretizarem.
A análise do BTG apontou alguns elementos do pacote que ficaram abaixo das expectativas. Entre eles:
<ul><li>Seguro-desemprego: A proposta de mudança nas regras, que poderia economizar R$ 13 bilhões em 2025 e R$ 48 bilhões em dois anos, foi vetada.</li><li>Abono salarial: A transição para um limite de renda mais restrito levará até 15 anos, frustrando expectativas de uma economia mais imediata.</li><li>Fundeb: O impacto estimado é de R$ 5 bilhões, um terço do esperado inicialmente, com a inclusão do programa Escola em Tempo Integral no cálculo do fundo.</li></ul>
<h3>Ajustes em outras áreas</h3>
Algumas medidas incluídas no pacote foram vistas como de impacto limitado ou inócuas. Por exemplo, o reajuste do Fundo Constitucional do Distrito Federal (FCDF) pela inflação tem impacto modesto no resultado fiscal. Além disso, mudanças no controle de subsídios e na execução da Lei Aldir Blanc foram avaliadas como realocações temporais, sem economia efetiva.
Por outro lado, a regra de reajuste do salário-mínimo foi considerada mais restritiva, limitando o crescimento real às variações do Produto Interno Bruto (PIB) ou do arcabouço fiscal. No entanto, o BTG apontou que a despesa com previdência continuará crescendo acima do limite global de gastos.
O banco também destacou que os gatilhos previstos para conter despesas em caso de déficit primário só terão efeito prático a partir de 2027. “A calibração adia o impacto das medidas, o que aumenta o desafio no curto prazo para cumprir o teto de gastos”, observou o relatório.

Leonardo Attuch

Prédio do Ministério da Fazenda em Brasília
14/02/2023 REUTERS/Adriano Machado

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Economia

BTG Pactual estima em R$ 46 bilhões em dois anos o impacto do pacote fiscal de Haddad

Reuters - As units do BTG Pactual recuavam nesta terça-feira, mesmo após o maior banco de investimentos do país divulgar lucro líquido recorde no terceiro trimestre e com o presidente-executivo, Roberto Sallouti, apontando continuidade no crescimento em 2025.
"Eu acredito que podemos continuar a ver alguma expansão no próximo ano", afirmou o CEO, destacando que o banco se beneficia em um ambiente de taxas mais altas em razão do efeito de juros sobre o capital, embora possa enfrentar mais dificuldade em algumas franquias.
"E se formos capazes de fazer o ajuste fiscal que precisamos fazer no Brasil e os mercados reprecificarem um cenário melhor, acho que isso beneficiaria muito nossos negócios", acrescentou em teleconferência com analistas sobre o balanço.
No terceiro trimestre, o BTG teve um lucro líquido ajustado de 3,2 bilhões de reais, expansão de 17% ano a ano, acumulando em 2024 um lucro de 9 bilhões de reais, expansão de 19,5%. As receitas totais somaram 6,4 bilhões de reais e o retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) anualizado avançou para 23,5%.
Por volta de 12:50, as units do BTG recuavam 1,79%, a 33 reais, depois de terem avançado 2% no começo do pregão e fechado com alta de mais de 3% na véspera. O Ibovespa rondava a estabilidade.
Analistas avaliaram que o banco reportou um resultado robusto, apesar do cenário desafiador.
"No geral, o BTG apresentou outro trimestre forte com crescimento sólido da receita e ROE expandindo 100 bps em relação ao trimestre anterior para 23,5%", destacou a equipe do Goldman Sachs liderada por Tito Labarta, conforme relatório enviado a clientes.
Na visão de analistas do Itaú capitaneados por Pedro Leduc, o fato de o BTG mencionar que os resultados são totalmente recorrentes e fruto de ganhos de participação de mercado torna o banco "um outlier positivo nesta temporada com condições comerciais mais difíceis".
"Mais um trimestre sólido do BTG, entregando ROE forte em meio a um ambiente desafiador", reforçaram analistas do Citi liderados por Gabriel Gusan.
Receitas sólidas - Houve expansão em praticamente todas as linhas de receitas do balanço, com uma das exceções sendo a divisão de investment banking, com queda de 36% ano a ano e de 32% na comparação trimestral, afetada pelo forte desempenho de receitas com operações no mercado de crédito (DCM) nos trimestres anteriores.
De acordo com o CFO do BTG, Renato Cohn, apesar de menor, o resultado teve uma sólida contribuição das atividades de fusões e aquisições (M&amp;A). "E nós esperamos que isso continuará a dar uma boa contribuição para nossa receita de investment banking", acrescentou na teleconferência.
Em asset management, onde o banco apurou receita recorde de 606,4 milhões de reais na divisão no terceiro trimestre, alta de 30% em relação ao mesmo período do ano passado e de 11% frente ao segundo trimestre, com captação de 30,6 bilhões de reais, Sallouti afirmou que o BTG continuará a acelerar a área.
Na divisão de sales &amp; trading, onde a receita somou 1,67 bilhão de reais, com alta de 15% ano a ano e de 21% no trimestre, a expectativa do BTG é de que continuidade do crescimento, mas os executivos ponderaram que o desempenho também depende da atividade do mercado.
"E, principalmente no Brasil, o mercado está muito difícil e está difícil ganhar participação de mercado porque o mercado não está crescendo e isso é bastante difícil", afirmou o CEO do BTG. "Mas estamos tranquilos ainda que continuaremos a ver crescimento", reforçou.
Ainda houve expansão nas receitas de corporate lending &amp; business banking, de 29% ano a ano e 12% no trimestre, e em wealth management &amp; consumer banking, de 27% e 8%, respectivamente.
Banco Pan - Questionado sobre a possibilidade de fechamento do capital do banco PAN, controlado pelo BTG, Sallouti afirmou que é sempre uma opção, que provavelmente haveria alguns ganhos de alavancagem operacional, em custos, especialmente aqueles relacionados a empresas listadas, e alguma simplificação.
Mas ressaltou que "não há nada acontecendo" nesse sentido agora e que é algo que tem que acontecer no momento certo e no preço certo. "Isso é algo que não está sendo considerado agora. Pode acontecer, mas acho que depende dos preços de mercado e do desejo, especialmente dos acionistas minoritários".

Prédio do banco BTG Pactual em São Paulo
03/10/2019 

BTG Pactual vê resultado crescendo em 2025 e diz que ajuste fiscal "beneficiaria muito"

247 - André Esteves, chairman do BTG Pactual, teceu elogios à política econômica conduzida pelo governo Lula (PT), com destaque para os esforços do ministro da Fazenda, Fernando Haddad (PT), em estabilizar as contas públicas. Durante um evento recente, Esteves ressaltou que o Brasil tem avançado na criação de um arcabouço fiscal sólido, o que contrasta, segundo ele, com a situação dos Estados Unidos, onde o tema pouco aparece nas campanhas presidenciais.
Em sua análise, segundo o <a href="https://valor.globo.com/financas/noticia/2024/10/23/andr-esteves-defende-economia-brasileira-e-critica-situao-fiscal-dos-eua.ghtml">Valor Econômico</a>, Esteves destacou que tanto Brasil quanto Estados Unidos enfrentam desafios fiscais semelhantes, incluindo déficits nominais em relação ao Produto Interno Bruto (PIB). No entanto, ele apontou uma diferença fundamental: "nós não temos uma impressora de dólares, então precisamos ser mais rigorosos e disciplinados", afirmou o banqueiro. Para ele, o fato de que o tema é amplamente discutido no Brasil já é um indicativo de que o país está no caminho certo. “O primeiro passo para resolver um problema é identificá-lo. Nos EUA, vocês não estão nem discutindo o assunto”, completou.
Esteves também fez uma defesa da economia brasileira, afirmando que os mercados estão mais pessimistas do que a situação real do país justifica. Ele mencionou que o PIB deve crescer 3,1% este ano, sem grandes problemas no balanço externo, e reconheceu que a inflação está um pouco acima da meta. Ainda assim, ele admitiu que falta confiança dos investidores nos resultados fiscais de longo prazo, embora tenha elogiado o trabalho de Haddad em criar uma estrutura que possa trazer estabilidade.
“A boa notícia é que o Brasil tem passado por importantes reformas estruturais nos últimos anos”, comentou Esteves, referindo-se às reformas trabalhista, previdenciária e tributária aprovadas. Ele ponderou que ainda é cedo para apontar erros do atual governo e evitou fazer críticas diretas. "Honestamente, acho que o governo está fazendo um bom trabalho para o fiscal", afirmou.
Embora tenha elogiado o trabalho do governo no campo fiscal, Esteves expressou preferência por uma política fiscal mais rígida em detrimento de uma política monetária restritiva. Segundo ele, com o desemprego em níveis historicamente baixos, o Brasil pode começar a rever algumas medidas de proteção social para incentivar o retorno das pessoas ao mercado de trabalho.
O banqueiro também comentou sobre a transição no comando do Banco Central, prevendo uma passagem tranquila de Roberto Campos Neto para Gabriel Galípolo. Ele destacou que a credibilidade da instituição vai além de seu presidente, sendo fruto de uma tradição de quase três décadas de independência prática do BC. O próximo presidente deve manter essa tradição e tomar decisões técnicas, declarou.
Quando questionado sobre o ambiente de negócios no Brasil, Esteves reconheceu avanços, mas afirmou que ainda há muito a ser feito. O Brasil foi um dos cinco maiores destinos de investimento direto no mundo nos últimos 20 anos, destacou ele, apontando que o país está no caminho certo. “Lógico que está longe do ideal, poderíamos ter menos impostos, um regime mais simples. Mas a reforma tributária é um passo nessa direção”, comentou.

Esteves, do BTG, elogia Haddad e esforço do governo Lula na política fiscal

SÃO PAULO (Reuters) - Fundos geridos pelo BTG Pactual receberam na sexta-feira aprovação preliminar do regulador antitruste Cade para comprar as operações hoteleiras da AccorInvest no Brasil por 1,7 bilhão de reais, mostraram documentos regulatórios nesta segunda-feira.
Os fundos do BTG estão adquirindo todos os 18 hotéis da AccorInvest no Brasil, totalizando 2.600 quartos, disseram três pessoas familiarizadas com o negócio.
Os hotéis serão distribuídos em três fundos administrados pelo BTG, disseram as mesmas pessoas, acrescentando que o montante de 1,7 bilhão de reais também compreende investimentos nas propriedades. Os hotéis continuarão a ser operados pela Accor, acrescentaram.
O novo portfólio inclui o Fairmont Copacabana e o antigo Caesar Park, renomeado para a marca Sofitel, ambos no Rio de Janeiro, disseram as fontes.
Após a aprovação preliminar, os membros do tribunal do Cade, e as partes interessadas têm até 15 dias para contestar o acordo.
Com o acordo, os fundos administrados pelo BTG passarão a deter 54 hotéis com aproximadamente 4.300 quartos no Brasil, principalmente nos Estados de São Paulo e Rio de Janeiro, disseram as fontes.
AccorInvest e BTG não quiseram comentar o acordo.
O BTG, que está em negociações com a Accor desde o início do ano, pretende finalizar a aquisição até o final de 2024, disse uma das pessoas à Reuters.
Os fundos envolvidos na transação agora se concentrarão no fechamento do negócio, mas veem oportunidades futuras no segmento hoteleiro no Brasil, segundo as mesmas pessoas.
Os fundos do BTG têm 5,5 bilhões de dólares em ativos sob gestão no setor imobiliário, a maior parte no Brasil, disseram as pessoas.

BTG Pactual obtém sinal verde para comprar hotéis AccorInvest no Brasil por R$ 1,7 bilhão

247 – O Vasco da Gama, em meio a seu processo de recuperação judicial, está negociando um empréstimo de até R$ 165 milhões com o BTG Pactual. De acordo com informações do site Pipeline, o crédito será concedido no modelo DIP (Debtor in Possession), com prazo de dois anos e meio e taxa de juros de CDI mais 11,5% ao ano. O financiamento terá como garantia 59% das ações da Sociedade Anônima de Futebol (SAF) do clube carioca, correspondentes ao controle acionário do Vasco.
O BTG, liderado por André Esteves, incluiu ainda no acordo direitos econômicos sobre futuros recebimentos do clube, como transmissões de jogos, eventos em São Januário e venda de jogadores. Além disso, a proposta estabelece que o banco poderá aprovar previamente a escolha de cargos-chave, como o presidente e o diretor financeiro, caso o clube aceite o financiamento.
Outro ponto importante da negociação é a possibilidade de amortização antecipada da dívida, que poderá ser acionada caso o Vasco tenha uma receita superior a R$ 30 milhões com vendas de atletas ou alcance metas de desempenho esportivo, como ficar entre os 10 primeiros colocados do Campeonato Brasileiro ou avançar em competições como a Copa Sul-Americana ou a Copa do Brasil.
A negociação também prevê uma participação do BTG em caso de venda ou aquisição da SAF, concedendo ao banco 6% do valor de mercado do clube. A proposta ainda oferece preferência ao BTG como assessor financeiro em eventuais transações de venda.
A SAF do Vasco foi vendida em 2022 ao grupo americano 777 Partners, que enfrenta problemas financeiros e judiciais em várias de suas aquisições internacionais. Embora a 777 tenha se comprometido a assumir as dívidas do clube e a fazer aportes regulares, as dificuldades em outras operações colocam em risco a gestão da SAF, levando ao bloqueio da operação na Justiça.
O Vasco se manifestou por meio de nota em suas redes sociais, afirmando que os "termos jamais seriam aceitos", mas sem negar a existência das negociações com o BTG. O banco, por sua vez, declarou que está sempre atento a oportunidades no mercado, mas não confirmou o fechamento do acordo. A negociação segue em andamento, com impacto direto no futuro financeiro e esportivo do clube, que tenta reestruturar suas finanças enquanto enfrenta desafios jurídicos e administrativos.
Essa operação pode se mostrar decisiva para o Vasco, que busca uma saída de suas dificuldades financeiras, mas também carrega o risco de perder o controle do clube, caso não consiga honrar os pagamentos do empréstimo.

Esporte

BTG negocia empréstimo ao Vasco e pode virar dono do time se operação não for paga

247 – O BTG Pactual realizou a compra de 18 imóveis da Accor Invest Brasil, que incluem hotéis de alto padrão como o Fairmont e o antigo Ceasar Park, agora sob a bandeira Sofitel, ambos no Rio de Janeiro. A negociação, avaliada em R$ 1,7 bilhão, é considerada uma das maiores transações imobiliárias de 2023 no Brasil, abrangendo um total de 2,6 mil quartos, segundo<a href="https://pipelinevalor.globo.com/negocios/noticia/btg-compra-os-18-imoveis-da-accor-por-r-17-bilhao-incluindo-fairmont-e-ibis.ghtml"> informa o Pipeline</a>.
Através do FIP Development Fund Warehouse Multiestratégia Investimento no Exterior, administrado pelo BTG, a aquisição fortalece o portfólio hoteleiro do banco, que agora passa a contar com quase 5 mil quartos em sua gestão. Entre os destaques da transação está o Sofitel de Ipanema, que está em fase de reformas e tem previsão de ser reinaugurado até 2026. "Estamos comprometidos em finalizar as obras do Sofitel e revitalizar sua importância no cenário hoteleiro do Rio de Janeiro", afirmou uma fonte próxima à operação.
Além dos hotéis de luxo no Rio de Janeiro, o portfólio inclui empreendimentos voltados ao turismo corporativo em São Paulo, como o Pullman Guarulhos, Novotel Morumbi, além de hotéis com as bandeiras Ibis e Mercure. Mesmo com a venda dos imóveis, a Accor continuará responsável pela operação dos hotéis, mantendo suas marcas no mercado brasileiro.
Essa transação faz parte de uma estratégia da Accor de concentrar seus investimentos no mercado europeu, enquanto o BTG se consolida como a maior gestora hoteleira do Brasil. Segundo a Hotéis Rio, a ocupação média dos hotéis no Rio de Janeiro ficou em 71,11% em 2023, com São Paulo registrando uma taxa de 65% no turismo corporativo, o que destaca o potencial de crescimento do setor no país.
A movimentação reforça o crescente interesse de investidores no mercado hoteleiro brasileiro, que, impulsionado por grandes operações como essa, consolida o país como um destino atrativo para negócios no setor.

BTG compra imóveis da rede Accor no Brasil e vai concluir as obras do Sofitel de Ipanema

(Reuters) - O BTG Pactual teve lucro líquido ajustado recorde de 2,9 bilhões de reais no segundo-trimestre do ano, avanço de 15% em relação ao mesmo período do ano passado, com expansão de receitas, mas recuo na rentabilidade.
O retorno sobre o patrimônio anualizado (ROAE) ficou em 22,5% ante 22,7% no mesmo período de 2023 e 22,8% no primeiro trimestre do ano, de acordo com os dados divulgados pelo maior banco de investimentos da América Latina nesta quarta-feira.
Ao final do segundo trimestre, o BTG registrou uma captação líquida de 56 bilhões de reais e ultrapassou a marca de 1,7 trilhão de ativos sob gestão e administração, acréscimo de 23% na comparação com igual intervalo de 2023
A receita total avançou para o recorde de 5,99 bilhões de reais, aumento de 10% na comparação ano a ano.
A divisão de banco de investimento fechou o trimestre com receitas de 557,7 milhões de reais, alta de 82% na comparação anual, com forte contribuição da área de operações no mercado de dívida (DCM), que teve o segundo melhor trimestre da história.
A receita no segmento de crédito corporativo e bancário subiu 20%, para o recorde de 1,5 bilhão de reais. O portfólio de crédito atingiu 194,8 bilhões, avanço de 27%, com a carteira de crédito de pequenas e médias empresas somando 23,4 bilhões.
A área de sales and trading teve receita de 1,388 bilhão de receitas, queda de 26%.
O value at risk (VaR, um indicador de risco que estima a perda potencial máxima de um investimento para um período de tempo) no período foi de 0,21%, segundo menor nível da história do banco, dado o cenário desafiador.
Na asset management, houve expansão de 27% nas receitas, para 548 milhões de reais, enquanto o total de ativos sob gestão e administração (AuM e AuA) somou 920 bilhões neste segundo trimestre, avanço de 20%.
"Apesar do ambiente desafiador, com altas taxas de juros por um período mais longo, a área registrou forte captação líquida (NNM) de 28 bilhões de reais no período, comprovando a robustez do negócio", afirmou o BTG no material de divulgação do balanço.
A unidade de wealth management and personal banking teve recorde de receitas para o trimestre, de 928 milhões de reais, aumento de 28%. Os ativos sob gestão aumentaram 27%, para 799 bilhões, com captação líquida no período de 28 bilhões de reais.
Analistas do Citi avaliaram que o BTG teve um desempenho sólido, "entregando lucros sólidos em meio a um ambiente desafiador". Eles também afirmaram ter gostado da melhoria subjacente nas principais unidades de negócios.
"O ajuste no apetite ao risco, refletido no VaR diário mais baixo, reflete o cenário ainda desafiador para ativos financeiros e fala bem da adaptabilidade do BTG", acrescentaram Gabriel Gusan e equipe em nota a clientes.

BTG tem lucro líquido recorde de R$2,9 bi no 2º tri

247 - O BTG Pactual melhorou suas estimativas sobre o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro para o ano de 2024, de 2,3% para 2,4%. Já para 2025, a expectativa do banco é que o Brasil cresça 1,8%, ante projeção anterior de 2,2%. As informações foram publicadas pelo site <a href="https://www.moneytimes.com.br/dolar-selic-e-pib-para-cima-as-projecoes-do-btg-pactual-para-o-2o-semestre-de-2024-gll/">MoneyTimes</a>.&nbsp;
Em relação à taxa básica de juros, a Selic, o BTG Pactual elevou as projeções para 10,50%, ante 9,5% no início do ano. Quanto ao dólar, a moeda estadunidense deve fechar em R$ 5,20, segundo a instituição financeira.&nbsp;

BTG Pactual eleva projeção para o PIB brasileiro

Por Patricia Vilas Boas
(Reuters) - O BTG Pactual disse nesta quinta-feira que uma de suas controladas assinou os documentos definitivos para a aquisição integral do capital social do M.Y. Safra Bank, instituição financeira fundada nos Estados Unidos.
Segundo o comunicado, a aquisição faz parte da estratégia de expansão global do BTG nos segmentos de Wealth Management and Personal Banking na América do Norte, onde já possui atuação.
O M.Y. Safra Bank possuía uma carteira de empréstimos correspondente a 275 milhões de dólares, além de 404 milhões de dólares em ativos totais e 46 milhões de dólares de patrimônio líquido até o final de março deste ano, de acordo com o BTG.
A conclusão ainda depende da verificação de determinadas condições precedentes, incluindo a aprovação do Banco Central e do Federal Reserve.
(Reportagem de Patricia Vilas Boas, em São Paulo)

BTG Pactual compra instituição financeira norte-americana M.Y. Safra Bank

247 - O chairman do BTG Pactual, André Esteves, afirmou neste sábado (8), no Fórum Esfera, realizado em Guarujá (SP), que o Brasil nunca atravessou um momento tão positivo economicamente em sua história, e aproveitou para elogiar a atual situação macroeconômica, destacando o superávit comercial de US$ 100 bilhões anuais e as reservas internacionais de US$ 380 bilhões.&nbsp;
Após citar uma série de medidas adotadas por governos anteriores, como a reforma trabalhista, a reforma da previdência e a independência do Banco Central, ele também afirmou: "Quero tecer elogios ao Ministério da Fazenda pela obstinação em entregar equilíbrio fiscal".&nbsp;
"É importante que o estado trabalhe na otimização dos gastos", reforçou Esteves, antes de afirmar que "o Brasil está muito melhor do que em qualquer outro momento da história".&nbsp;
Ele também indicou em sua intervenção preocupações relacionadas à carga tributária ter atingido um "limite", e previu que o crescimento do PIB ficará acima dos 2,5%.&nbsp;

“O Brasil está muito melhor do que em qualquer outro momento da história”, diz André Esteves

247 – O BTG Pactual, comandado por André Esteves, anunciou nesta sexta-feira um compromisso para adquirir o controle acionário do Banco Nacional. O Banco Nacional foi uma das instituições financeiras mais proeminentes do país até sua falência em 1995, em decorrência de problemas de gestão e fraudes contábeis. Sua quebra teve um impacto significativo no sistema financeiro nacional e deixou um legado de desconfiança e cautela entre investidores e reguladores.
A aquisição pelo BTG Pactual, um dos principais bancos de investimento da América Latina, indica uma estratégia ousada por parte da instituição. O movimento é conduzido pela área de "Special Situations" do BTG, que busca investir em empresas em dificuldades com a perspectiva de obter lucros no futuro (com informações da Reuters).&nbsp;

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