Temor de um "efeito Trump" nas finanças mundiais domina encontros do FMI e Banco Mundial

Reuters - Baixo crescimento, alta dívida e guerras em escala crescente dominaram a agenda oficial das reuniões anuais do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Banco Mundial, mas os líderes financeiros concentraram grande parte de suas preocupações nos potenciais impactos de um retorno de Donald Trump ao poder nas eleições presidenciais dos EUA, em novembro.

Os ganhos do candidato republicano Trump nas últimas pesquisas, apagando grande parte da vantagem inicial de sua oponente democrata, a vice-presidente Kamala Harris, foram tema quase constante nas conversas entre autoridades financeiras, banqueiros centrais e grupos da sociedade civil presentes nas reuniões em Washington na semana passada.

Entre as preocupações, estava o potencial de Trump para desestabilizar o sistema financeiro global com aumentos maciços de tarifas, trilhões de dólares em novas emissões de dívida e uma reversão dos esforços contra a mudança climática em favor da produção de energia fóssil. "Todos pareciam preocupados com a alta incerteza sobre quem seria o próximo presidente e quais políticas seriam adotadas pelo novo presidente", disse Kazuo Ueda, governador do Banco do Japão.

Outro banqueiro central, falando sob condição de anonimato, descreveu as preocupações de forma mais direta: "Começa a parecer que Trump vai ganhar". Trump prometeu impor uma tarifa de 10% sobre as importações de todos os países e taxas de 60% sobre as importações da China. Essas medidas afetariam cadeias de suprimentos globais, provavelmente provocando retaliações e elevando os custos.

O ministro das Finanças da Alemanha, Christian Lindner, disse à Reuters na sexta-feira que uma guerra comercial entre EUA e UE traria apenas perdedores.

Trump também tenta atrair eleitores americanos com promessas de diversos cortes de impostos, incluindo a extensão de todas as reduções de impostos de 2017 e a isenção de rendas provenientes de gorjetas, horas extras e benefícios de aposentadoria da Previdência Social. Analistas orçamentários afirmam que isso acrescentaria pelo menos mais US$ 7,5 trilhões à dívida dos EUA em uma década, além dos US$ 22 trilhões de crescimento da dívida estimados anteriormente pelo Escritório de Orçamento do Congresso até 2034.

Por outro lado, uma vitória de Harris é vista por autoridades financeiras como uma continuação do reengajamento multilateral do presidente Joe Biden nos últimos quatro anos em áreas como clima, impostos corporativos, alívio da dívida e reformas nos bancos de desenvolvimento. Seus planos também devem aumentar a dívida, mas em uma escala muito menor que os de Trump.

Biden manteve as tarifas de Trump sobre importações de aço, alumínio e produtos chineses – elevando-as acentuadamente em novas indústrias, como veículos elétricos e energia solar. Harris endossou essa abordagem "focada" e criticou o amplo plano tarifário de Trump como um imposto de US$ 4.000 sobre os consumidores americanos.

Mercados apostam em Trump - Os mercados financeiros estão observando um retorno das "apostas Trump" em ativos como ações, bitcoin e peso mexicano, que apostam em uma vitória de Trump à medida que seus números nas pesquisas melhoraram.

O dólar registrou seu maior ganho mensal em mais de dois anos e meio, com um índice (DXY) que mede o desempenho do dólar contra as principais moedas subindo 3,6% até agora em outubro. O analista Steve Englander, do Standard Chartered, atribuiu 60% da alta do dólar às melhores perspectivas de Trump nos mercados de apostas.

O presidente do Banco Central do Brasil, Roberto Campos Neto, disse que as apostas pró-Trump nos mercados já estão impactando a inflação nos futuros das taxas de juros de longo prazo na economia sensível ao dólar, acrescentando que tanto os planos fiscais de Trump quanto os de Harris possuem elementos inflacionários.

As preocupações sobre uma possível mudança drástica de Trump no comércio e nos gastos surgiram quando o FMI declarou que a batalha global contra a inflação foi amplamente vencida sem grandes perdas de empregos, com a força dos EUA compensando a fraqueza na China e na Europa.

A diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, instou os formuladores de políticas a começarem a reduzir o enorme montante de dívida induzido pela COVID ou enfrentarem um futuro de baixo crescimento que deixará as populações cada vez mais insatisfeitas.

Questionada sobre como o espectro do retorno de Trump impactou as reuniões e as orientações políticas do FMI, Georgieva afirmou que as discussões focaram na resolução dos problemas econômicos atuais.

"O sentimento dos membros é de que as eleições são para o povo americano", disse Georgieva em uma coletiva de imprensa. "Nosso papel é identificar os desafios e como o FMI pode abordá-los de forma construtiva".

Tensões emergentes - O grande corte de meio ponto na taxa de juros pelo Federal Reserve normalmente sinalizaria um "momento de ouro" para o crescimento dos mercados emergentes, à medida que as condições de financiamento e as pressões inflacionárias cambiais diminuem.

Mas os déficits maiores sob uma presidência de Trump já estão preocupando alguns, que temem que a festa possa terminar rapidamente.

"Um déficit maior significa dívida crescente, dívida crescente significa taxas de juros de longo prazo mais altas e isso também pode significar um dólar forte", disse o ministro das Finanças da Turquia, Mehmet Simsek, durante um evento paralelo à reunião.

"Altas taxas de juros de longo prazo nos EUA e um dólar forte não favorecem os mercados emergentes", acrescentou.

As preocupações de uma guerra comercial global de retaliações, que poderia dificultar o alívio das pressões inflacionárias, estavam em alta.

"Se um país impõe tarifas, está pressupondo que os outros países não responderão da mesma forma – (mas) se os outros países responderem impondo tarifas ao redor do mundo, com isso você terá preços elevados e o processo desinflacionário pode se tornar um desafio para os bancos centrais mundiais", disse Lesetja Kganyago, presidente do banco central da África do Sul.

O presidente do comitê diretor do FMI, o ministro das Finanças da Arábia Saudita, Mohammed Al-Jadaan, enfatizou a cooperação passada com administrações republicanas e democratas dos EUA, incluindo a de Trump, dizendo: "Precisamos apenas garantir que continuemos esse diálogo". Esse foi um sentimento ecoado por outros nas reuniões.

"Acho que conseguimos lidar com tantas coisas, COVID e tensões geopolíticas e tudo mais", disse a ministra das Finanças de Angola, Vera Daves de Sousa. "Cada desafio é uma oportunidade para nos reorganizarmos e aprendermos a lidar com ele".